截至2024年6月末，政府投资基金数量超2000只，管理规模约4.5万亿元。前三季度，前5名投资机构中，有3家为国资机构
指导意见适时推出，对化解政府投资基金高速发展过程中积累的多重问题，提供了自上而下的“解题思路”
国务院办公厅近日印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（下称“指导意见”），提出7方面25条措施，旨在构建更加科学高效的政府投资基金管理体系，促进政府投资基金高质量发展。这份政府投资基金顶层设计规划大大提振了创投行业信心。
近年来，在一些成功案例的示范带动下，政府投资基金成为各地政府的标配工具，已形成超4万亿元规模资金量。在业内人士看来，指导意见适时推出，对化解政府投资基金高速发展过程中积累的多重问题，提供了自上而下的“解题思路”。
化解发展问题
10余年来，政府投资基金遍地开花。多地相继设立百亿元级乃至千亿元级政府投资基金，部分区县、甚至个别街道乡镇也开始设立政府投资基金。截至2024年6月末，政府投资基金数量超2000只，管理规模约4.5万亿元。
政府投资基金高歌猛进。尤其是创投行业，越来越依赖政府投资基金出资。IT桔子数据显示，2024年，投融资市场中拥有中央和地方国资背景的投资机构成为主流投资方。前三季度，前5名投资机构中，有3家为国资机构。其中，深创投出手投资20次，中金资本出手投资14次，山东财金集团出手投资11次。
整体来看，政府投资基金在撬动社会资本、弥补市场缺陷、促进科技创新、推动产业升级等方面发挥了积极作用。不过，政府投资基金也面临成长的烦恼，存在定位和投向高度重叠、撬动社会资金有限，以及引导作用不佳等问题。
东方富海董事长陈玮说，指导意见对化解政府投资基金高速发展过程中积累的各类问题，形成了自上而下的“解题思路”。
实施分类管理
指导意见提出，政府投资基金应明确基金定位，聚焦重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力。
针对不同类型基金，实行差异化管理机制。指导意见提出，对创业投资类基金可适当提高政府出资比例、放宽基金存续期要求、延长基金绩效评价周期；对产业投资类基金，则应根据产业类型、阶段、分布特点合理设置管理要求，突出支持重点。
民革中央经济委员会副主任、全国政协委员何杰说，指导意见明确了中央政府和地方政府在推动科技创新、引导新兴产业发展、培育新质生产力方面的职责分工，对于基础研究、原始创新、“卡脖子”技术攻关等领域，能更好地发挥新型举国体制优势，提供专项资金统一组织实施，避免重复投入。
指导意见提出，规范政府投资基金运作管理，强调政府投资基金与民营机构进行错位竞争，防止与民争利，回归政府投资基金的定位，溯本归源。陈玮说，这一提法，有利于营造良好的基金生态。
解决运作堵点
为解决基金管理人不敢投、不敢退、怕担责等问题，指导意见明确建立健全容错机制，从顶层制度层面为基金及管理机构“松绑”。
指导意见提出：不以招商引资为目的设立政府投资基金，鼓励取消政府投资基金及管理人注册地限制；优化政府出资比例调整机制，鼓励降低或取消返投比例；从三方面优化退出机制，提出政府出资退出时，应按照章程或合伙协议约定的条件退出，鼓励发展S基金、并购基金等。
“这有利于优化基金发展环境。”中信建投证券非银行金融及金融科技首席分析师赵然说，上述政策一方面能净化市场动机，落实统一大市场要求；另一方面，有利于破除地域壁垒，激发市场活力，提振投资信心，护航基金稳健长效发展。
何杰还说，优化政府投资基金的评价和考核机制，从产业培育导入、社会资本撬动、投资退出“再循环”等多角度综合衡量，系统性构建政府投资基金的绩效评价体系，有利于推动政府投资基金真正成为耐心资本的引导者、践行者。(记者 何漪)
转自：上海证券报